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　　在今年3月舉行的AWE中國(guó)家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)上，清潔家電企業(yè)追覓科技（以下簡(jiǎn)稱追覓）高調(diào)宣布進(jìn)入全品類高端智能家電市場(chǎng)，引起了廣泛關(guān)注。時(shí)隔3個(gè)月，追覓進(jìn)軍大家電的戰(zhàn)略終于有了實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

　　6月20日，追覓首家全品類家電旗艦店在南京開(kāi)業(yè)，門(mén)店展示了冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、煙灶以及清潔家電類產(chǎn)品。值得玩味的是，其大家電產(chǎn)品并沒(méi)有登陸官網(wǎng)或平臺(tái)旗艦店銷售。產(chǎn)品未動(dòng)，店鋪先行，此番營(yíng)銷行為有些反直覺(jué)。

　　據(jù)悉，追覓在今年4月底投資約40億元在南京溧水開(kāi)發(fā)區(qū)興建追覓科技智能大家電總部基地，預(yù)計(jì)2027年投入生產(chǎn)，年產(chǎn)量約500萬(wàn)臺(tái)。

　　回顧過(guò)去十年間，以美的、海爾、海信等為代表的傳統(tǒng)中國(guó)家電巨頭通過(guò)收購(gòu)、整合不斷擴(kuò)張，形成了穩(wěn)定的頭部競(jìng)爭(zhēng)格局。而隨著智能家電概念的流行，小米以智能生態(tài)為切入點(diǎn)進(jìn)入大家電市場(chǎng)，成為黑馬。

　　作為一家非上市公司，追覓進(jìn)入大家電這個(gè)紅海市場(chǎng)，顯然是出于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的考量。遺憾的是，曾經(jīng)投入巨大的機(jī)器人業(yè)務(wù)未能成長(zhǎng)為追覓的第二曲線。加之混亂的多元化布局，使其未來(lái)發(fā)展充滿了不確定性。

　　未激起水花的具身智能業(yè)務(wù)

　　《華爾街科技眼》曾經(jīng)在往期文章中解析過(guò)追覓這家公司，其發(fā)展基調(diào)在于技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)始人俞浩是一個(gè)極客，不僅是中國(guó)最早的四旋翼飛行器開(kāi)發(fā)者、三旋翼飛行器發(fā)明者，在清華求學(xué)期間還組建了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)“天空工場(chǎng)”研發(fā)飛行技術(shù)，其中就包括日后成就了追覓的關(guān)鍵技術(shù)——高速數(shù)字馬達(dá)（電機(jī)）。

　　如果將追覓的發(fā)展歷程分為三個(gè)階段，那么第一階段顯然是創(chuàng)牌：自2017年至2020年，追覓發(fā)力清潔家電市場(chǎng)，通過(guò)高轉(zhuǎn)速無(wú)線吸塵器切入市場(chǎng)并站穩(wěn)腳跟，同時(shí)獲得了小米系、峰谷資本的多輪投資。

　　2021年開(kāi)始，追覓進(jìn)入第二個(gè)發(fā)展階段。除了推出多款掃拖機(jī)器人產(chǎn)品之外，還發(fā)布了仿生四足機(jī)器狗Eame One，將觸角延伸至高精尖的機(jī)器人領(lǐng)域。也正是在這一年，追覓獲得了至今規(guī)模最大的一輪融資：其C輪融資超36億元，雷軍旗下的小米創(chuàng)投和順為資本再次增資，還吸引了一批新的PE加入。彼時(shí)，目前火爆的宇樹(shù)科技也僅僅剛拿到A輪融資。

　　追覓在資本市場(chǎng)的“鍍金”成功，無(wú)疑加速了其發(fā)展，使其迅速成為“掃地機(jī)四杰”之一，與科沃斯、石頭科技、云鯨智能齊名。2023年，俞浩在接受采訪時(shí)信心滿滿地表示：“2023年我們營(yíng)收一定能夠破百億。”（詳情見(jiàn)：清潔家電行業(yè)有人產(chǎn)、無(wú)人管，資本市場(chǎng)用腳投票）

　　同年，擁有全身44個(gè)自由度、身高178cm的追覓通用人形機(jī)器人亮相，不僅配備了深度相機(jī)，還集成AI大模型，可實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量對(duì)話。同時(shí)，追覓還對(duì)Eame One機(jī)器狗進(jìn)行了升級(jí)，其硬件配置即便是在今天來(lái)看都非常尖端：搭載 12 組高性能伺服電機(jī)、全身15個(gè)自由度、高達(dá)21TOPS的AI算力，能夠完成爬坡、上樓梯、后空翻、跳舞等動(dòng)作，還可以實(shí)現(xiàn)視覺(jué)、觸覺(jué)和語(yǔ)音人機(jī)交互。此番秀“肌肉”，頗有大干一場(chǎng)的勢(shì)頭。

　　然而，在“具身智能”概念火爆的2024年，追覓通用機(jī)器人產(chǎn)品不僅沒(méi)有進(jìn)一步市場(chǎng)化，甚至消息都少得可憐。究其原因，可能與負(fù)責(zé)人形機(jī)器人業(yè)務(wù)的高管喻超離職有關(guān)。據(jù)報(bào)道稱，喻超于2024年年中從追覓離職，并于同年9月創(chuàng)辦鹿明機(jī)器人，聚焦智能機(jī)器人研發(fā)與銷售，至今已完成三輪融資。此外，追覓前中國(guó)區(qū)執(zhí)行總裁郭人杰也于同年離職創(chuàng)辦樂(lè)享科技，投身于家庭小型機(jī)器人領(lǐng)域。（詳情見(jiàn)：追覓前高管扎堆做機(jī)器人，要與老東家狹路相逢？）

　　因此，追覓改變了其在具身智能行業(yè)的發(fā)展策略，從直接下場(chǎng)轉(zhuǎn)向CVC創(chuàng)投。追覓通過(guò)成立追創(chuàng)創(chuàng)投，并與追覓大股東旗下的追一控股合作，孵化了一系列機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司，如魔法原子、千決科技等。

　　據(jù)報(bào)道稱，魔法原子的人形機(jī)器人目前已經(jīng)在追覓工廠進(jìn)行簡(jiǎn)單的工業(yè)應(yīng)用，如搬運(yùn)物料、產(chǎn)品檢測(cè)等，但該公司目前僅進(jìn)行了兩輪天使輪融資，除了追覓自己的投資，并沒(méi)有吸引到科技巨頭或知名VC的關(guān)注。

　　2025年，具身智能行業(yè)已經(jīng)變天，呈現(xiàn)向頭部集中的趨勢(shì)。一方面，智元機(jī)器人、宇樹(shù)科技等明星獨(dú)角獸企業(yè)融資不斷，獲得了阿里巴巴、騰訊、京東等巨頭的投資，IPO進(jìn)程提速；同時(shí)，市場(chǎng)開(kāi)始清退產(chǎn)品不具競(jìng)爭(zhēng)力和資本市場(chǎng)價(jià)值的企業(yè)，比如成立近十年的老牌機(jī)器人企業(yè)達(dá)闥，追覓孵化的機(jī)器人企業(yè)也面臨挑戰(zhàn)。

　　追覓的拳頭產(chǎn)品掃地機(jī)器人，上探是具身智能領(lǐng)域，下探則回歸家電賽道。從現(xiàn)狀看，曾被資本熱捧的具身智能戰(zhàn)略并未搶占市場(chǎng)先機(jī)。如今，追覓只好向下切入家電紅海 —— 這已是其第三階段的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，試圖向資本市場(chǎng)講新故事。但家電行業(yè)已高度成熟，企業(yè)估值遠(yuǎn)低于具身智能賽道。進(jìn)軍大家電市場(chǎng)，無(wú)疑是場(chǎng)向下兼容的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，這對(duì)追覓的早期投資人而言，更是不小的認(rèn)知沖擊。

　　扎進(jìn)家電紅海，難獲醒目標(biāo)簽

　　美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波曾在年度股東大會(huì)上放話：“誰(shuí)現(xiàn)在進(jìn)入家電行業(yè)，在戰(zhàn)略上已經(jīng)輸了。”此番言論明確了一個(gè)觀點(diǎn)：家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)高度飽和，市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，新玩家能夠爭(zhēng)奪的市場(chǎng)有限。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)家電全品類（不含3C）零售額9071億，同比增長(zhǎng)6.4%，主要是由于國(guó)補(bǔ)刺激。同年，美的、格力、海爾三大白電巨頭合計(jì)營(yíng)收超過(guò)8851億元，家電零售市場(chǎng)的空間所剩無(wú)幾。

　　雖然有小米的珠玉在前，但小米本質(zhì)上是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并且吃到了早期IoT市場(chǎng)的紅利，才得以構(gòu)建米家生態(tài)，具有一定的不可復(fù)制性。另外，傳統(tǒng)大家電企業(yè)也在通過(guò)AI、智能化構(gòu)建生態(tài)，比如海爾智家、美的美居等等，其經(jīng)營(yíng)數(shù)十年積累下來(lái)的口碑和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)更是不易撼動(dòng)。

　　如果說(shuō)追覓試圖從技術(shù)突破的角度來(lái)撕開(kāi)市場(chǎng)缺口，根據(jù)目前展出的產(chǎn)品細(xì)節(jié)來(lái)看仍有些勉強(qiáng)。以AWE展上展出的追覓空調(diào)為例，與市場(chǎng)中產(chǎn)品的主要差異是通過(guò)兩條機(jī)械臂替代傳統(tǒng)導(dǎo)風(fēng)板。據(jù)悉，這兩條機(jī)械臂可實(shí)現(xiàn)126°廣角送風(fēng)，并且能夠?qū)崿F(xiàn)獨(dú)立控制左右分區(qū)，實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)感。這項(xiàng)微創(chuàng)新，或許能夠吸引一些追求新穎設(shè)計(jì)的用戶，但基本上不會(huì)影響美的和格力的基本盤(pán)。

　　馬達(dá)技術(shù)是追覓的護(hù)城河，在清潔家電領(lǐng)域有著最為垂直的應(yīng)用場(chǎng)景，也可適當(dāng)應(yīng)用在滾筒洗衣機(jī)、空調(diào)、吸油煙機(jī)等產(chǎn)品上。但是如果押注所謂的“馬達(dá)+生態(tài)”，未免有些牽強(qiáng)。以追覓高端空氣凈化器為例，雖然其號(hào)稱擁有最遠(yuǎn)10米的定向送風(fēng)及全屋凈化功能，但高昂的價(jià)格難以獲得主流市場(chǎng)，目前京東官方旗艦店的銷量?jī)H為100+。

　　無(wú)序擴(kuò)張，打造“追覓生態(tài)”？

　　大家電市場(chǎng)并非追覓生態(tài)下的唯一布局，仔細(xì)復(fù)盤(pán)一下，會(huì)發(fā)現(xiàn)其觸角延伸至眾多行業(yè)，其中不乏令人不解之處。

　　首先是追覓咖啡。據(jù)報(bào)道稱，追覓首家咖啡店于2024年9月落戶于上海黃浦江西畔，邀請(qǐng)著名設(shè)計(jì)師操刀，突出格調(diào)與科技感，咖啡價(jià)格大部分在25元/杯左右，同時(shí)售賣貝果、漢堡等輕食。目前，追覓咖啡在上海已經(jīng)開(kāi)設(shè)了四家門(mén)店。

　　除了開(kāi)咖啡館，追覓似乎還有意進(jìn)軍科技金融領(lǐng)域。據(jù)多家財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，今年2月追覓在獵聘網(wǎng)發(fā)布了“全球金融科技戰(zhàn)略孵化經(jīng)理”職位，要求擁有國(guó)際化頭部咨詢公司和金融科技行業(yè)的復(fù)合背景，進(jìn)行新業(yè)務(wù)孵化。至截稿前，獵聘網(wǎng)及其官網(wǎng)已無(wú)此職位需求。另外，互聯(lián)網(wǎng)上還廣泛傳播著追覓造車、造飛機(jī)的消息，追覓方面并未做出回應(yīng)。

　　無(wú)序擴(kuò)張的背后，是清潔家電市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)卷。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)以銷售額計(jì)算，追覓線上市場(chǎng)份額約為16.02%，同比增加2.27%，位列第四；線下市場(chǎng)份額約為14.57%，同比增長(zhǎng)9.54%，位列第三。雖然仍保持了增長(zhǎng)（尤其是線下市場(chǎng)），但不難看出清潔家電市場(chǎng)同樣是處于飽和的狀態(tài)，畢竟整個(gè)市場(chǎng)就那么大，僧多粥少。

　　由于追覓并未公布2024年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其具體營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度不得而知。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，追覓2024年度營(yíng)收或突破150億元，這個(gè)成績(jī)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科沃斯相當(dāng)；但如果進(jìn)軍大家電市場(chǎng)，追覓需要面對(duì)的是超4000億營(yíng)收的美的和數(shù)個(gè)超千億營(yíng)收的對(duì)手。在財(cái)力、資源有限的情況下，追覓能否支撐得起眾多業(yè)務(wù)和產(chǎn)品線，還是一個(gè)未知數(shù)。（詳情見(jiàn)：錢(qián)程“豪賭”多元化，科沃斯去年業(yè)績(jī)回暖，但越來(lái)越不賺錢(qián)）